PULSO DE MEDIA RUEDA 📊
El mercado avanza con alta volatilidad y tensión cambiaria, con el dólar mayorista rondando los $1300 y el Tesoro mostrando dificultades para renovar vencimientos a tasas elevadas. Las medidas regulatorias del BCRA y el impacto del encarecimiento de encajes dominan la escena, generando cautela y presionando a la baja al Merval y bonos.

LO QUE ESTÁ SONANDO AHORA 📢

• Informa @TargetDeMercado: “USD mayorista coqueteando con romper los 1300. Repo operando en 68%, caución en 67.50% a 4 días. Cambios relevantes en el efectivo mínimo que detallaremos próximamente.”
• Informa @julianyosovitch: “Licitación con tasas por encima del secundario: el Tesoro colocó $9,1 billones cubriendo solo el 61% de vencimientos y dejó casi $5B sin renovar, con vencimientos acortados y tasas al alza.”
• Informa @SalvadorVitell1: “Nuevo aumento de encajes en 5 puntos porcentuales permitiendo remuneración, sumados a los 3 puntos anteriores, endureciendo cuantitativamente las exigencias y estimulando el crowding out.”
• Informa @TargetDeMercado (RT @dosinaga2): “Cambios en encajes (EM): ahora la integración será diaria y no se podrá trasladar a períodos subsiguientes, aumentando la presión de liquidez.”
• Informa @pabloquirno: “Secretaría de Finanzas anuncia licitación fuera de calendario para el lunes 18 de agosto, ofreciendo exclusivamente TAMAR 28/11/25.”

APRECIACIONES DEL ANALISTA ⚙️

• Confirmación o Sorpresa: Se confirma la hipótesis de una rueda tensa con presión cambiaria y financiera, pero la baja renovación del Tesoro y el fuerte ajuste en encajes endurecen aún más el escenario, generando una sorpresa negativa en la oferta monetaria.
• Tendencias Clave: El dólar mayorista se muestra firme en torno a $1300, mientras que el mercado de deuda local enfrenta tasas muy elevadas y baja renovación; el Merval sigue en baja, reflejando la cautela del mercado, con escaso volumen.
• El Dato del Momento: El endurecimiento de los encajes con integración diaria, combinado con una licitación fuera de calendario y la baja tasa de rollover, domina la conversación y marca la pauta para la liquidez y expectativas cambiarias.
• Recomendación Táctica: Mantener la calma y adoptar cautela; el mercado opera con alta complejidad y volatilidad, por lo que esperar al cierre dará mejores señales, aunque evaluar oportunidades selectivas en activos atados a tasas sería prudente dadas las elevadas valuaciones del secundario.